硅片环节转向供不应求 机构预计涨价是大概率事件

中国有色金属工业协会硅业分会发布的数据显示，本周多晶硅成交价格小幅上涨，其中，N型复投料成交均价4.06万元/吨，环比上涨0.74%；N型颗粒硅成交均价3.80万元/吨，环比上涨2.70%；P型硅料成交均价为3.31万元/吨，环比持平。 

硅业分会指出，由于直接下游节前囤货已于本月上旬基本结束，多晶硅库存有从上游生产厂商向下游消费企业转移的趋势，且该部分订单价格主要集中在4.00万元/吨及以下。下游直采大单价格未出现明显变动主要受制多晶硅供需关系短期无法扭转影响。

另一方面，现阶段新签单多以小单或贸易商订单为主，这部分订单价格出现一定幅度上涨，主要原因是，受多晶硅期货上市及全部在产企业降负荷运行等利好因素影响，上下游企业均对硅料价格后续走势持乐观态度，故阶段性在成交量和成交价格方面较快达成了共识，因此短期内多晶硅价格呈现小幅上调走势。

本周，通威股份与大全能源均发布检修减产公告，标志着多晶硅头部企业正式进入低负荷运转阶段。根据调研，通威股份的检修计划在11月就已经开始逐步推进，于12月有明显体现，而大全能源在其三季度报告中也有对四季度的检修预期。

硅业分会认为，本次公告是面向社会群体的更为明确的信号，其中通威股份提到有序减产控产、大全能源提到主线产品产销量减少，均对缓解行业供需压力、引导市场价格回归理性有积极意义。另外，由于多晶硅期货上市，此后多晶硅价格的影响因素将更为多元化，远期价格发现也将为多晶硅市场带来更多可能性。

行业机构InfoLink预计短期多晶硅期货市场价格恐有较大波动，同时，考虑当前库存水位，且行情尚在底部徘徊，近期厂家宣布同步减产来控制供给侧量体，尚需要观察1月排产状况，硅料库存从先前高位开始有所横盘，缓和修复库存水位。但是，2025年不确定性因素较多，行业自律行为所带来的限产规范仍需时间观察执行能力。

硅片环节供需格局率先改善，本周硅片价格持稳运行，其中N型G10L单晶硅片成交均价维持在1.05元/片；N型G12R单晶硅片成交均价维持在1.16元/片；N型G12单晶硅片成交均价维持在1.4元/片。由于硅片环节转向供不应求，新一轮硅片涨价上下游目前正在磋商。

硅业分会指出，本周硅片价格暂时持稳的主要原因是上下游博弈。新一轮报价N型G10L和G12两种规格接受程度较高，G12R产能由于前期切换过快，下游需求并未及时跟上，使得涨价略显困难。本周一线企业开始上调开工率，月度产出预期将会上调，主要原因有两点，一是下游需求拉动，硅片前期积压库存基本被消化殆尽；二是利润情况有所改善，按当前原材料价格计算，头部企业亏损情况大幅改善。另外，硅业分会认为，硅片供不应求的现象愈发明显，因此涨价是大概率事件，后续重点关注前端涨价能否有效地传导到组件环节。

而据InfoLink观察，多数硅片企业近期联合提价，针对2025年1月的报价显示，183N硅片上调至每片1.1元、210RN硅片上调至每片1.25元、210N硅片则上调至每片1.45元，对应涨幅为3%—12%不等。

该机构认为，展望明年，尽管近期厂商对下月报价出现上调，硅片价格的走势仍将部分依赖自身供需状况。其中，由于210RN供需疲软，预计该规格的成交价格上行难度较大；相较之下，183N和210N的价格上涨预期实现的可能性更高，尤其是183N，已在年末听闻个别企业因拉货需求而率先达成成交。

电池片方面，本周P型M10、G12价格持平，均价分别为0.275元/W与0.28元/W；N型电池片方面，M10电池片本周均价从上周0.275元/W回升至0.28元/W，G12R均价为0.265元/W，G12价格依然持稳，均价为0.285元/W。

展望明年价格走势，InfoLink认为，因上游N型硅片酝酿上调报价，叠加电池厂家陆续减产，电池环节也正积极调升1月份报价，特别是本周M10、G12R高价的0.29元/W、0.275元/W便来自接受硅片涨价而调升电池价格的厂家，并且订单已在本周交付。但总体来看，组件环节对于电池报价上调的态度仍不明朗，最终上涨的电池价格能否大规模成交，仍须持续观望。

另外，本周组件价格仍持续僵持在0.6—0.73元/W区间，上周开始厂家有调整报价的行为，然而实际落地状况仍未见上抬价格，市场整体需求疲弱恐持续至明年一季度，组件厂家接单状况也可反映该趋势。且部分组件在手库存仍处较高水平，低价抛货仍在持续影响市场价格，现货价格近期仍在快速下探，抛货价格已经开始出现0.4—0.5元/W的价位。