北交所首例，协议转让收购控股权！中国智能交通入主恒拓开源，将发力低空经济

11月4日晚，恒拓开源(834415)公告，实际控制人马越与西藏智航交通科技有限公司（以下简称“西藏智航”）按照股份转让协议股权变更登记顺利完成，港股上市公司中国智能交通（01900.HK)获得恒拓开源控制权，公司实际控制人变更为姜海林。这是北交所首个协议转让收购控股权案例，同时也是首个港股上市公司收购北交所公司案例。

资深新三板评论人、北京南山投资创始人周运南认为，目前北交所已经先后成功出现了四种控制人收购案例，分别是微创光电的锁价定增+一致行动人协议取消；生物谷的司法拍卖；恒拓开源的老股东间协议转让+一致行动人协议取消；正在进行中润农节水的新股东协议转让+一致行动人协议取消+远程协议转让承诺，表明北交所正在积极探索和实践并购重组的多样化，并已经开出硕果。

北交所首个协议转让收购案例来了

据恒拓开源的公告，从时间线上看，本次权益变动具体情况如下：

8月19日，恒拓开源实际控制人马越与武洲、刘德永签署《解除协议》，拟解除其与武洲、刘德永的一致行动关系。同日，马越通过协议转让，向西藏智航转让公司股份705 万股。

9月4日，恒拓开源股东大会审议通过《关于豁免相关承诺的议案》，马越与武洲、刘德永签订的《解除协议》、马越与西藏智航签订的《股份转让协议》生效。

11月4日，公司收到中登公司出具的《证券过户登记确认书》，马越与西藏智航按照股份转让协议要求顺利完成股权变更登记，本次股份转让完成后，西藏智航将持有恒拓开源 29788823 股股份，持股占比为 21.20%，与一致行动人北京亚邦伟业、牟轶将合计持有恒拓开源 38484768 股股份，占公司全部股份的27.39%。马越及北京盈辉互联科技有限公司合计持有公司 24306267 股股份，占公司总股本的17.30%。即本次股份转让完成后，中国智能交通获得恒拓开源控制权，公司实际控制人由马越变更为姜海林。

恒拓开源表示，公司实际控制人马越精力主要在其经营的其他业务（开源技术社区），没有更多的精力投入公司经营，目前已未在恒拓开源担任任何职务。

周运南介绍，西藏智航和亚邦伟业早在新三板时期就是恒拓开源的前五大股东了。2018年4月18日，公司向西藏智航成功定向发行629万股（交易对价3774万元）收购其持有的智能航空系统有限公司50%股权，西藏智航正式成为公司股东。2020年2月6日，公司再次向西藏智航成功定向发行1505.8824万股（交易对价6400万元）收购其持有的智能航空系统有限公司50%股权。

将发力智慧民航、低空经济

恒拓开源介绍，中国智能交通作为领先的交通产业技术解决方案及服务提供商，专注于电力、铁路及城市交通领域，提供整体解决方案、专业解决方案及增值服务。

恒拓开源称，交通运输业是国民经济的基础行业，近年来，我国交通行业不断朝着智慧化方向发展，其市场规模呈明显的上升趋势。公司长期服务于我国智慧民航建设，取得领先的行业地位，并积极布局低空经济业务，有良好的发展前景和较大的发展空间。通过本次交易，中国智能交通拟获得恒拓开源控制权，将深度、长期参与公司经营管理。后续，恒拓开源可借助中国智能交通的智慧交通产业资源，做大做强，中国智能交通将通过恒拓开源平台，积极参与到我国智慧民航、低空经济的建设中并分享发展成果。

中国智能交通则在公告中表示，基于公司的战略发展及潜在市场需要，公司通过收购及投资寻求广泛市场合作机会，作为扩大其业务规模的途径之一。于2024年3月，“低空经济”首次被写入全国两会政府工作报告。由于低空经济与民航产业链有许多重叠及相似之处，董事相信民航业于不久的将来很可能成为中国的趋势，因此收购事项使公司能通过恒拓开源探索潜在的业务合作机会并参与民航业。收购事项为公司带来实现收入来源多元化的良机，符合公司业务发展策略。恒拓开源于软件开发及开源技术方面的先进技能可应用于公司的专业解决方案产品，提高其系统灵活性、可扩展性及成本效益，将使公司能为客户提供更全面及更具竞争力的智能交通解决方案。凭借公司在智能交通的客户资源，收购事项亦为恒拓开源扩展其业务铺路，从而促进公司的财务表现。

国海证券认为，恒拓开源是国内航空IT行业领先企业，专注于民航信息化领域。公司业务已逐步从民航领域拓展至医疗健康、汽车、金融、数字政务等；自2023年起加大研发投入，积极探索低空经济产业领域，2024年，公司将实施“立足民航，多支柱发展；全面拥抱人工智能；大力布局低空经济”的发展战略，有望受益于数字经济建设发展。

中原证券也认为，随着后续航空业景气度持续的恢复，恒拓开源的基本面有望改善。同时低空经济迎来快速发展的新机遇，有望给公司带来新的业务增长点。

从股价表现来看，今天恒拓开源低开高走，收盘大涨29.88%至24.60元；而港股市场的中国智能交通涨2.91%至0.177港元。