240亿增量资金在路上！A股后市如何表现？券商报告认为......

11月3日消息，神速获批的12只第二批中证A500ETF发行定档，其中，包括华夏、易方达、博时、广发、大成、华宝、华安、万家、鹏华、工银瑞信、天弘等旗下11只中证A500ETF于11月5日发行，汇添富中证A500ETF将发行日期定在了11月7日。12只中证A500ETF均设置了20亿元的发行上限。此番发行将再次为中证A500指数贡献240亿元的增量规模。

最近一周，A股市场震荡整理。其中，上证指数下跌0.84%，深证成指下跌1.55%，创业板指下跌5.14%。后市A股将如何表现？

民生证券研报分析称，“我们构建的个人和机构投资情绪指标显示，上周(20241028-20241101)个人投资情绪继续上行，机构投资情绪则大幅下行，迅速回落至历史低位，这种投资者情绪组合意味着市场阶段或偏弱走势。未来值得关注的是，机构主动买入能否企稳回升并叠加个人投资情绪重新进入共振上行阶段。”

个人投资者关注度指标显示，上周个人投资者对军工、机械、食品饮料、煤炭、家电、纺服等板块的相对关注度上升较明显，对电子、金融、电新、医药、通信、汽车等板块的相对关注度下降较明显；机械、军工、建材、煤炭、通信等板块的相对关注度处于80%历史分位数以上。

中信证券表示，市场当前正站在年度级别马拉松行情的起跑线上，政策信号、外部信号和价格信号的陆续明朗将成为发令枪，绩优股的加速出清给机构提供了更好的入场时机，配置上短期可以用部分低估值顺周期品种过渡，待三大信号明朗后积极增配绩优成长和消费内需。

一方面，从三大信号来看，政策信号上，11月是相机抉择加码的关键窗口期，政策不会缺席也不会一蹴而就；外部信号上，美国大选落地不会改变A股向上的运行方向，但对行情结构会产生较大影响；价格信号上，国内经济在数量指标上有明显改善，价格信号拐点还需要等待。另一方面，从行情特征来看，当前题材股行情和ETF规模激增加速了主动管理型机构重仓股的出清过程，主要机构投资者未来具备较大加仓空间，待价格信号明确后绩优股将迎来绝佳买点。

浙商证券研报认为，后市将是“在区间震荡中寻找中线底部”的走势。其中，区间上沿是10月8日、9日阴线的部分，而区间下沿则是9月30日的跳空缺口。一旦大盘在未来2—3周内完成对10月18日低点的“确认”，那么后市有望进入“快速上涨—震荡整固—再度拉升”三部曲中的“再度拉升”阶段。

配置方面，建议投资者注重操作纪律，以区间震荡的思路进行高抛低吸，逢涨不着急追高，遇跌则果断增配。行业配置方面，建议以“金融+科技”为主线，通过择时进行仓位加减，并且在选定的赛道内做好“高低切换”，同时辅线适当注意“轻指数、重个股”。

东吴证券策略报告认为，伴随着短线情绪退潮，11月风格极有可能切换，“我们推演两种情形，第一风格跷跷板轮动，顺周期板块迎来较10月更明显的超额收益机会；第二风格更加均衡，顺周期和科技成长/小市值风格共存。总之，在以上两种情形中，顺周期风格相较于10月中下旬都将会有更好的表现。”

开源证券的研报称，临近11月5日，年内海外市场交易核心矛盾之一：美国大选，近期随着特朗普的民调支持率上升，引发市场再度关注。当前情况来看，特朗普在最后关头以民调微弱优势领先哈里斯，大选后总统宝座“鹿死谁手”仍未可知。然而，从资本市场来看“特朗普交易2.0”已有卷土重来之势。

回看国内，特朗普第一次执政时对中国资产也有影响，但传递路径仍以贸易政策和关税政策为主。如何看待本轮“特朗普交易2.0”对中国资产的影响？短期可能存在情绪扰动，中长期仍回归基本面，“以我为主”。往后看，政策总量足，但释放的思路是有节制、有节奏地释放。牛市进入二阶段，未来“长路漫漫亦灿灿”。

短期，低估值修复主线+高弹性科技成长品种：（1）科技风格&高弹性成长方向政策反转、总量足、但节奏有节制下，经济强势反转预期不会快速形成，风险偏好和交易量的复苏下科技成长占优，关注半导体、信创；（2）成交量提升下的牛市排头兵：券商、保险；（3）政策超预期下风险偏好得到改善的品种：地产链、新能源医药。

中长期，聚焦财政发力且信用能切实扩张的后周期消费品种及美联储降息周期中受益的贵金属品种：（4）家电、轻工、汽车（两轮电动车）、食品饮料、美容护理。